身家660亿董事长“不卖了”，是认怂了吗？
发布日期：2025-09-12 05:51 点击次数：55
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同花顺董事长将减握股票说成“让渡市集契机”，激励争议后又伏击取销，但这种说好减握又不减的行径，在同花顺屡次演出。
三天之内，同花顺董事长易峥来了个180度大转弯。
9月6日，这家市值近千亿的“炒股软件”高调抛出减握沟通，拟套现近5亿元，其中易峥个东说念主部分就高达2.47亿元。情理却让东说念主哭笑不得：一是“阶段性增握目标已完成”，二是“让渡市集参与契机”。这份公告骤然刷屏，被玩弄为“高位接盘邀请函”。
▲同花顺就两位股东减握发布公告。
市集第一时分用脚投票。9月8日股价盘中一度跌超6%，收盘大挫4.95%，市值单日挥发近百亿。散户纷纷吐槽：董事长可能落袋2亿，我方却要为此埋单。
粗糙是公论发酵，也可能是大跌后价钱已低于脸色预期。9月9日凌晨，易峥骤然文告斥逐减握，时期一股未卖。
72小时内，峰回路转。同花顺凭借一句“不卖了”，让股价止跌回升，9月11日收盘涨4.56%。投资者松了语气，却不免猜忌：这是董事长由衷护盘，仍是又一次“狼来了”的成本试探？
往往演出“狼来了”
同花顺在此时减握，本来并无罕有，毕竟行情正盛。自旧年“924行情”以来，A股全体回暖，“牛市旗头”券商股亦一齐决骤。同花顺股价更是累计飞腾238%，在8月18日创下426.88元的历史高点。
这轮行情中，易峥的资产水长船高。现年55岁的他，毕业于浙江大学，2001年创办同花顺，2009年带公司登陆创业板，如今握股1.94亿股，占比36.13%。按9月8日收盘价盘算推算，身家超越666亿元。
▲易峥本年的身家大涨。
他本次拟减握的股份，来自2022年低位增握，买入成本仅73元，如今若套现可获近5倍收益。
在此配景下，高位套现不足以为奇。Wind数据露馅，下半年以来，已有近940家A股公司败露减握公告，波及1740余位股东。9月短短六个往来日，就有130家公司文告减握，同比翻倍。资产完了，落袋为安，已成市集常态。
但易峥与别东说念主不同。精深上市公司实控东说念主减握情理多半是“资金需求”或“个东说念主安排”，他却独树一帜——“阶段性增握目标已圆满完成”“让渡市集参与契机，开释流动性，激活市集活力”。
比拟之下，同花顺职工握股平台凯士顺就坦率得多，情理唯独四个字：资金需要。现在，凯士顺握股4819万，占比8.96%，是公司第三大股东。此次拟减握0.13%的股份，按公告当日收盘价盘算推算，约2.53亿元。况且在易峥变卦后，凯士顺的减握沟通依旧照常鼓吹。
从文告套现到伏击叫停，易峥的一进一退，带动股价急跌急涨，也让市集再次看到了同花顺的“狼来了”。
因为，这已不是同花顺第一次“说要减，又不减”。追思以往，同花顺往往隔一段时分就发一次减握公告，但每次都仅仅标志性减握一些或者干脆不减握。
2019年、2021年，同花顺就曾败露屡次大手笔减握沟通，比例动辄达到总股本的2%-3%，金额高达数十亿元，但简直卖出的股份寥寥。2023年3月股价暴涨时，更高调文告集体减握4550万股，占总股本8.46%，潜在套现款额近90亿元。但比及期限届满，除了董事王进标志性减了258.62万股，其他东说念主简直莫得动作。
凯士顺的减握轨迹，相通耐东说念主寻味。
四肢职工握股平台，它的减握节律简直与A股行情同频共振：行情低迷时，沟通时时“雷声大，雨点小”；行情回暖时，减握才会开动。2014年底前，凯士顺累计套现超1亿元；2015年至2019年，屡次预报，但未稳健落地。直到2019年市集彰着回暖，凯士顺才重启减握，于今累计减握比例超越5%，套现款额超越15亿元。
久而久之，市集渐酿成共鸣：同花顺爱演“狼来了”。同花顺的减握脚本芜俚是，先抛出减握预案，股价应声颤动；比及市集响应过度，再缩量甚而取消。
关于这种反复横跳，投资者既习以为常又不免衔恨：这是借预败露坏心压低股价，制造波动，为资金运作创造空间？抑或，公司贬责层对改日发展并无都备信心？
千亿市值“虚火新生”？
国内成本市集上，同花顺是唯独一只股价冲破百元的券商股。8月18日，奉陪股价冲至426.88元/股，公司市值一度冲破千亿。但这到底是真实力，仍是假富贵，仍有待老师。
同花顺股价飙升背后，主要依赖两股力量：一是A股行情回暖，带动投资者对行情软件和金融数据的需求；二是AI主张加握，“智能投顾”“AI投研”的故事被握续点火，成本市集简直把它视作金融信息职业赛说念的“ChatGPT玩家”。
可若回到基本面，情况却没那么乐不雅。半年报露馅，本年上半年公司实现营收17.79亿元，同比增长28%；归母净利润5.01亿元，同比增长38%。这些数字看似不差，但与市值扩张的速率比拟，显着不在一个量级。
▲同花顺连年来中报事迹。图片来自腾讯证券。
从估值看，同花顺静态PE超越100，高于大精深券商。高估值天然有市集心扉助推，但要经久守护，还需更塌实的事迹补助。
业务结构上，主要分为四块：行情系统职业（网站与APP）、升值电信（B端数据库与C端收费软件）、告白实践（券商开户导流等）以及基金代销。其中，行情职业是引流进口，后三项则承担流量变现。
升值电信经久是“现款奶牛”，上半年孝敬8.6亿元，同比增长11.8%，占总营收近半。告白实践收入6.41亿元，同比增长83%，但基数有限。基金代销最显难受，上半年仅1.68亿元，同比微降0.04%。不难发现，同花顺的金融疆土，远不足东方资产那样竣工。
于是，千亿市值更多靠“故事”补助。连年来，同花顺频频强调东说念主工智能，推出智能投顾、智能研报等居品，2022年年报中更称旗下“i问财”是财经领域落地较好的天然话语系统，自研语音识别“处于第一梯队”。
2023年，ChatGPT点火AIGC行情，同花顺股价火箭般蹿升。公司借重扩展AI业务，不仅在投顾端发力，还跨界医疗，研发“小花探影内镜助手”，匡助大夫在胃肠镜查验中辅导漏检部位。
领先打响AI+投顾第一枪，简直让同花顺领有了新的思象空间。但故事要落地为贸易仍有不少坚苦：用户是否直爽付费？与券商和东方资产比拟，它的AI上风是否有余彰着？短期内都莫得谜底。
更履行的是，AI研发干预纷乱。2024年关联支拨增至9.02亿元，但现时陈说有限，甚而可能连累利润。同花顺财务总监杜烈康就曾坦言：“公司现在AI平直关联的收入很少。”
换句话说，同花顺当下正陷于两难：高估值离不开AI叙事，但能否简直变现仍悬而未决。基本面不够硬，新增长点迟滞，基金销售等中枢业务又逾期于敌手。在这种情况下，实控东说念主的任何动作都会被市集放大，成为撬动股价的敏锐杠杆。
“老二”位置不稳
在国内金融信息职业赛说念，东方资产、同花顺、大灵巧常被放在一齐比较。同花顺一直被贴上“千大哥二”的标签：著名度和用户基础不低，却永远被东方资产压制。
财报上的差距更一目了然。2024年，东方资产净利润高达96.1亿元，贴近百亿大关；同花顺同时仅18.23亿元，体量差了五倍。
根源在于政策分野。东方资产在2015年收购西藏同信证券，拿到派司后马上从信息平台跃升为互联网券商。凭借流量上风，它又孵化出天天基金，基金承销派司得手，业务方式很快演变成“实质—流量—往来”的闭环。用户看资讯、学首肯，最终能在平台平直买基金、作念往来。
同花顺则一直停留在“卖数据、卖器具”。虽也赢得基金承销资历，但在流量滚动和用户黏性上远不足敌手，枯竭闭环金融生态。
不外，它仍有不小底气。易不雅千帆数据露馅，2025年7月同花顺以3501万月活领跑第三方证券利用。国盛证券刘高畅以为，ETF大期间的驾临有望带动公募基金扩容，为同花顺的互联网首肯业务掀开新空间。
简直让市集垂危的，是大灵巧的爆发。
2025年，湘财股份换股招揽并吞大灵巧，重组出“大灵巧+湘财证券”。新主体既有派司，又有行情进口，业务疆土马上扩展。6月以来，大灵巧股价一齐“开挂”，14个往来日最大涨幅超越70%，市集甚而喊出了“下一个东方资产”的标语。
对同花顺而言，这无疑是一记重击。尤其在往来职业与券商数字化方朝上，并吞后的大灵巧可能比它更具思象力。华创证券徐康分析，这起并购适当监管导向，有望实现上风互补。
数据露馅，现在大灵巧月活略高于华泰证券，仅次于东方资产的1600万。若参照东方资产2024年手续费收入与月活的滚动水平，并吞后新主体的手续费收入有望加多35亿-38亿元。
这意味着，正本“东方资产一家独大、同花顺居二、大灵巧逾期”的模样，正濒临松动。
对同花顺而言，“老二”的位置不仅难以追逐东方资产，还随时可能被新玩家反超。也难怪市集玩弄：易峥口中的“让渡市集”，听起来更像是对江湖生变的提前认怂。
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